Analytici: Výsledky ČEZ překonaly očekávání, výhled zvyšují rostoucí ceny energií

ČEZ v letošním prvním čtvrtletí vydělal 14,5 miliardy korun. Čistý zisk skupiny tak meziročně stoupl o 13 procent. Provozní výnosy se naopak o devět procent snížily, dosáhly 85 miliard korun. Provozní zisk před odpisy (EBITDA) klesl o 18 procent na 35,3 miliardy korun. Skupina dnes zároveň navýšila výhled hospodaření na celý letošní rok. Ukazatel EBITDA očekává na úrovni 107 až 112 miliard korun, čistý zisk očištěný předpokládá na úrovni 30 až 34 miliard korun.

Podle analytika Komerční banky Bohumila Trampoty výsledky ČEZ překonaly tržní předpoklady. Nad očekávání je podle něj i výraznější zvýšení celoročního výhledu společnosti. "Důvodem je nárůst cen elektřiny v souvislosti v konfliktem na Blízkém východě. To by mělo zvýšit průměrné realizované ceny elektřiny, zejména co se týká neprodané pozice ve špičkovém období," vysvětlil Trampota.

Analytik J&T Banky Milan Lávička hodnotí výsledky hospodaření ČEZ mírně pozitivně. Navýšení celoročního výhledu se podle něj sice dalo očekávat, počítal s ním ale spíše až v polovině roku. "Nicméně vzhledem k vývoji cen energetických komodit, velmi konzervativnímu původnímu výhledu a historické zkušenosti z minulých let nebude ani současné zvýšení výhledu pro trh výraznějším překvapením," podotkl Lávička.

Slušný dojem udělaly výsledky ČEZ také na analytika Fio banky Jana Rašku. "Pozitivně nahlížíme na zvýšení letošní predikce. Potvrdily se naše březnové premise, že původní výhled ČEZ byl konzervativně posazený," řekl Raška. U čistého zisku navíc nadále počítá s mírně optimističtějším výhledem přes 36 miliard Kč.

Hospodaření ČEZ ukázalo podle analytika XTB Jiřího Tylečka smíšený obrázek. Na jedné straně stojí očekávaný meziroční pokles provozních výnosů, na straně druhé naopak růst čistého zisku skupiny. "K poklesu provozních parametrů přispěly nižší realizační ceny elektřiny, naopak k růstu čistého zisku nemálo přispěl konec daně z neočekávaných zisků," uvedl Tyleček. Pokles provozního zisku EBITDA pak podle něj byl jen důsledkem dočasné situace na trhu.

"Firma vstupuje do roku 2026 s nižší ziskovostí ve výrobě, ale s nižším daňovým zatížením a silnějším výhledem, což může být pro další vývoj důležitější než samotný meziroční pokles EBITDA. Firma vstupuje do procesu zestátnění s dobrými čísly v zádech," podotkl Tyleček. Ocenil také nárůst investic společnosti, které meziročně vzrostly o 130 procent na 15,7 miliardy korun.

Pro developery ovšem nárůst investic podle hlavního analytika Greenbuddies Tomáše Krejčího zatím naráží na bariéry u distribuční sítě. "V naší každodenní praxi narážíme na zeď, kdy distributor zamítá více než 99 procent žádostí o připojení nových projektů," řekl Krejčí.